Revolusi Digital Pasar Modal Indonesia: Potensi & Risiko

Digitalisasi adalah tema yang sangat seksi di dunia bisnis di dunia sejak 10 tahun terakhir. yang lahir dari revolusi teknologi Istilah (Industri 4.0) mengacu pada teknologi untuk mengubah segala macam informasi yang semula nyata (seperti kertas kerja, kuitansi, gambar dan suara) menjadi bentuk digital yang kemudian dapat diolah dan dianalisa oleh komputer untuk keperluan transaksi dan investasi (Terry, 2008). Sebenarnya teknologi ini sudah ada sejak beberapa dekade sebelumnya tapi kemajuan teknologi memungkinkan pemanfaatan secara masif bahkan melebihi apa yang dibayangkan. Bitcoin adalah contoh yang paling revolusioner, aset keuangan bukan hanya tanpa kertas bahkan tidak bisa terlacak (siapa yang punya).

Blockchain yang merupakan suatu tipe dari Distributed Ledger (DLT) adalah teknologi yang digunakan untuk memproduksi bitcoin. Kajian oleh Ernst & Young (2021) memprediksi teknologi DLT bersama dengan Artificial Intelligence (AI), Advanced Analytics dan Cloud akan menjadi pengubah permainan bagi pasar modal. Tulisan ini akan memberikan gambaran bagaimana manifestasi dari teknologi tersebut serta apa yang harus dicermati. Sejarah menunjukkan bahwa inovasi tidak hanya membawa manfaat tetapi juga menimbulkan risiko (bahkan potensi bencana). Kuncinya adalah bagaimana mengelola risiko tersebut sehingga manfaat yang diperoleh akan optimal.

DLT adalah teknologi pencatatan dan validasi yang revolusioner. Dalam teknologi pencatatan dan validasi suatu transaksi (misalnya pembelian saham) dilakukan oleh pihak penengah (kustodian dan sentra kliring). utama sistem ini terletak pada pengamanan dan integritasnya yang tersentralisasi. Jika sentra (pusat) basis data dapat ditembus, maka akan timbul tipuan seperti penggelapan kepemilikan saham.


Pada DLT, pencatatan dan validasi dilakukan oleh suatu jaringan komputer di mana setiap anggota jaringan memiliki identik mengenai rangkaian transaksi yang telah terjadi. Ketika terdapat suatu transaksi baru; anggota dalam jaringan tersebut melakukan memperbarui dan sinkronisasi (yang ditentukan oleh suatu yahoo). Jejaring komputer ini dapat bersifat keanggotaan dan tertutup (diizinkan) atau dapat juga bersifat terbuka (tanpa izin).

Baca Juga   Gaming Gear Teknologi Lightspeed Ala Logitech G, Solusi Gaming Tanpa Kabel dan Anti Delay!

Bitcoin adalah contoh jaringan yang bersifat terbuka; semua orang yang memiliki sumber daya komputasi yang memadai dapat menjadi anggota jaringan ini; dan sebagai “imbalan” meminjamkan sumber daya yang dimiliki untuk memperoleh Penghargaan berupa bitcoin (aktivitas yang dikenal dengan sebutan pertambangan). Pembobolan pada jaringan DLT dilakukan dengan membajak buku informasi (buku besar) secara serentak di seluruh (atau sebagian besar) dari anggota jaringan. Tentu saja membobol suatu jaringan akan jauh lebih sulit dibandingkan membobol entitas tunggal.

melihat keunggulan ini, tidak mengherankan banyak perusahaan dan otoritas pasar keuangan mulai mengadopsi teknologi DLT untuk keperluan transaksi dan dokumentasi. Karena alasan keamanan, model yang banyak diadopsi adalah DLT tertutup (diizinkan). DTCC (lembaga kustodian dan kliring efek AS) dan SX (otoritas bursa saham Australia) pada tahun 2016 mulai membangun perangkat DLT penutupan untuk membangun pembersihan sistem Dan hunian efek konvensional. Singapura pada tahun 2018 peluncuran proyek Ubin yang akan berperan sebagai Membersihkan Dan hunian untuk transaksi pasar uang antar bank. Baru-baru ini Bank Indonesia dalam Cetak Biru Sistem Pembayaran 2025 meluncurkan inisiatif bank sentral digital yang berbasis blockchain.

AI, Advanced Analytics in Cloud Computing adalah kombinasi pamungkas untuk melakukan penelitian yang dapat ditindaklanjuti dengan cepat. Teknik Analisis paripurna seperti pembelajaran mesin Dan analitik data besar telah mampu membaca secara cukup akurat sentimen yang ada di pasar (Arratia et al, 2019). Dari kacamata keuangan perilakuvariabel sentimen adalah variabel penting melalui kemampuannya untuk menggerakkan perilaku kolektif (Hirschleifer, 2015).

Di sisi lain sentimen juga merupakan variabel yang sangat tidak stabil (bising), seperti halnya suasana hati individu. Sentimen dapat diperoleh dari ekstraksi narasi media atau media sosial. Setelah hasil Analisis keluar; AI akan melakukan analisa, merekomendasikan serta berkomunikasi secara persuasif; kebijakan-tindakan apa yang perlu dilakukan untuk memanfaatkan momen tersebut. Akhirnya teknologi awan memungkinkan untuk melakukan hal-hal modern yang telah diuraikan sebelumnya dengan modal “pinjaman”. Berakhir sudah era, perusahaan harus membeli server dan komputer yang sangat mahal. Semua yang dibutuhkan sudah tersedia dan dapat dipinjamkan perusahaan layanan awan melunakkan internet. Tergantung kompleksitas bisnis, suatu wadah pemikir IT, Secura memperkirakan biaya berada pada rentang 30% -50%.

Baca Juga   PII Banyumas siap berperan dalam pengembangan ilmu pengetahuan dan teknologi

Pasar modal Indonesia adalah salah satu entitas yang diperkirakan akan menjadi bagian terdepan dalam terobosan digitalisasi seperti yang diuraikan di atas. Investor ritel adalah tipe investor yang mendominasi perdagangan (dengan pangsa 63,5% rata-rata nilai perdagangan harian). Investor ini umumnya berusia muda, 80% di bawah 40 tahun dan kelas menengah (penghasilan antara Rp 10 juta hingga Rp 100 juta per bulan). Investor semacam ini tentu akan sangat haus wawasan dan memiliki resiko-nafsu makan yang cukup tinggi, suatu karakter yang akan antusias menyambut pemanfaatan teknologi digital. Data OJK mengkonfirmasi hal ini di mana per akhir tahun 2020 telah terdapat 89 perusahaan rintisan digital yang mayoritas (40%) adalah bersifat platform pasar.

Manfaat juga dapat diperoleh dari sisi penawaran. Aktivitas-aktivitas penerbitan efek dapat sangat dipermudah dan diperingkas. Teknologi komunikasi data, pengungkit dan analisis saat ini sebenarnya telah memungkinkan aktivitas penerbitan menjadi hitungan hari (dari saat ini yang membutuhkan setidaknya 3 bulan). Lebih lanjut instrumen seperti jangka waktu saham di bursa bukan lagi hanya yang bersifat jangka panjang tapi juga jangka pendek (kertas komersial dan tagihan). Dengan demikian pasar modal telah menjadi satu dengan pasar uang. Dapat dibayangkan akan tiba suatu masa dimana perusahaan dapat mengambil dana dari pasar bank menawarkan deposito berjangka.

Tentu saja kita jangan terlena dengan prospek bisnis yang menjanjikan dari terobosan teknologi digital, tetapi yang sama pentingnya kita harus menyadari risiko yang timbul. Dengan semakin maraknya pasar; maka risiko operasional akan semakin besar. DLT memang lebih sulit dijebol tetapi bukan mustahil. Meningkatnya transaksi dan ukuran pasar akan memberikan insentif bagi para peretas untuk mencoba “peruntungannya”. risiko dunia maya harus menjadi fokus utama. Proteksi konsumen juga harus diperhatikan! Bersama, aktivitas pasar harus menyebabkan timbulnya friksi dan sengketa khususnya terkait transaksi investor; yang ini jauh lebih rumit karena karakternya yang terdigitalisasi (belum kompatibel dengan ekosistem hukum Indonesia yang masih berbasis fisik). Peran OJK sangat penting karena dalam penanganan situasi ini akan menyerupai penanganan kebakaran. Simulasi harus dilakukan untuk mengembangkan protokol penanganan yang tepat.

Baca Juga   Saham Energi Paling Bergairah, Saham Teknologi kok Loyo?

Akhirnya, mengutip hasil studi dari Cihak et al (2015), pengembangan pasar keuangan harus tetap berpijak pada perkembangan pasar “nyata”. Jangan sampai melimpahnya penyediaan dana; tidak berimbang dengan kesempatan produktif yang ada sehingga banyak dana mengalir kepada aktivitas spekulatif. Hal ini adalah isu klasik pengelolaan sistem keuangan.

(miq/miq)


.


Source link